在线发行时，每个账户的认购限额为100万元，这个数字并不高。金农可换股债券的初始发行价有望高于票面价值。但是，考虑到最近股市的动荡和生猪周期的持续下降周期，尚未排除突破市场的风险。因此，建议投资者应谨慎参与创新。

如果金农发债价格为102-106元，则金鑫公司可接受的利润损失率为0.34%-1.01%。

金农的主要业务是竞争激烈的猪饲料加工和猪育种行业，具有明显的周期性。目前，该行业的估值偏高，另外，电信业务和主业务之间没有关联，因此很难产生协同效益。因此，目前的估值缺乏中长期稳定的业绩支撑。

考虑到金农发债的发行规模较小，主要股票的增长和估值，债券评级较低以及类似可转换债券的市场定位，如果金农发债的股价在上市时保持不变，据估计，上市价格将低至106元，每中1签盈利60元可能会破发。

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